[摘要] 上海证券交易所日前向各大券商债券部门等机构下发《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类 的函》（以下简称“试行 函”），拟对房地产以及钢铁等过剩行业的公司债券发行审核试行分类 。试行 函还明确规定，房地产企业发行公司债券募集资金的使用，不得用于购置土地，引起业内广泛关注。
日前，上海证券交易所向各大券商债券部门等机构下发《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类 的函》（以下简称“试行 函”），拟对房地产以及钢铁等过剩行业的公司债券发行审核试行分类 。试行 函还明确规定，房地产企业发行公司债券募集资金的使用，不得用于购置土地，引起业内广泛关注。
具体来看，房地产业分类 采取“基础范围+综合指标评价”的分类 标准，“基础范围”是房地产企业申报公司债券应当符合的基础条件。符合基础范围要求的房地产企业应具备资质良好、主体评级AA及以上，并能够严格执行国家房地产行业政策和市场调控政策等条件。
发行主体限定在四类企业：境内外上市的房地产企业、以房地产为主业的 企业、省级 （含直辖市）、省会城市、副省级城市及计划单列市的地方 所属的房地产企业、中国房地产协会 前100名的其他民营非上市房地产企业。
“综合指标评价”是对符合基础范围要求的房地产企业作进一步分类，根据指标将企业划分为正常类、关注类和风险类。5项综合指标评价分别为，近一年末总资产小于200亿、近一年度营业收入小于30亿元、近一年度扣除非经常性损益后净利润为负、近一年末扣除预收款后资产负债率超过65%以及房地产业务非一二线城市占比超过50%。
在国开证券研究部副总经理杜征征看来，房地产是公司债市场发债规模大的主体之一，未来 层对房企公司债的态度或将倾向于强化“”，而不是“扩大规模发展”。房地产企业发行公司债券募集资金的使用，不得用于购置土地，会造成房地产企业发行公司债规模的下滑和发行周期的加长，有利于平稳房地产市场价格。
中南地区一家券商资深分析师表示， 层对房地产企业发行公司债 趋严，有利于加强对房地产公司债券发行人的偿债能力、信息披露等要求，规范募集资金用途管理，加大券商等承销机构的核查职责要求，有利于维护房地产市场和资本市场的稳定，维护 者尤其是中小 者合法权益。
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